山东大学和山东企业盛大狄威寻求“轨迹变化”:充足的货币资金,无计息负债

作者|长风流程编辑| CICI 2019年6月27日晚,盛大狄威软件有限公司(以下简称盛大狄威)科技创新板上市申请被上海证券交易所受理,科技创新板受理企业团队进一步壮大。 盛大狄威于2015年1月在新的第三板上市。这是一家拥有新三板“基因”的公司 自今年年初以来,新三板公司寻求更换董事会的步伐正在加快,尤其是对科学董事会的热情持续高涨。 盛大狄威属于软件和信息技术服务业。该公司是一家软件解决方案提供商和服务提供商,专注于智能政府事务、智能医疗保健、智能用电等领域。主要为政府部门、医疗机构、国家电网和下属企业等客户提供新兴应用软件开发、技术服务和系统集成等一揽子解决方案 我山东大学是公司的实际控制人。公司前身为山东狄威计算机软件有限公司(以下简称狄威有限公司),由山东科技和香港鲁花于1992年11月共同出资成立,其中山东科技出资75,000美元,香港鲁花出资25,000美元。因此,该公司最初是一家中外合资企业 狄威有限公司成立后,鲁花港以商业往来形式撤回其25,000美元的出资。2003年,香港鲁花将其25%的股份转让给王海洋。这家公司从中外合资变成了国内合资。 公司于2013年7月完成股份制改革,并于2015年1月在新三板上市,成为新三板企业团队的成员。 截至目前,盛大实业集团持有公司32.87%的股份,是公司的控股股东,山东大学持有盛大实业集团100%的股份,是公司的实际控制人。 二.公司业务公司作为山东大学的下属企业,自成立以来始终坚持“产学研深度融合”的创新驱动模式,建立了涵盖“基础技术支撑平台解决方案”的三级科研开发体系 根据招股说明书,公司全面整合了人工智能、大数据、云计算、区块链等前沿技术,自主开发了核心技术支撑平台——开发运维一体化平台(DevOps development,operation and maintenance integration platform)。 支撑平台由智能软件开发平台、数据智能平台、协同管控平台和可信交付平台组成,以此为核心形成高效的科研开发系统,将先进的基础技术快速转化为工业解决方案,具有较高水平的平台级软件开发能力 依托三级科研开发体系,公司为智能政府、智能医疗保险、智能电力三大产业提供六大整体解决方案,包括智能人民社会、综合政府服务、智能医疗保险、智能医疗支付结算、智能电力信息采集和业务平台、智能电视大学数据服务 1.智能政府领域中智能政府公司的主要产品和服务包括两大子领域:一是全国各级人力资源和社会保障部门提供的智能人产品和服务,二是全国各级政府服务部门提供的综合政府服务产品和服务。 2.智能医疗公司在智能医疗领域提供的主要产品和服务包括两大子领域:一是全国各级医疗安全局提供的智能医疗产品和服务,二是全国各级医疗委员会、商业保险公司、各医院、零售药店等医疗机构提供的智能医疗支付结算产品和服务。 3.智能电力领域智能电力公司的主要产品和服务包括两大子领域:一是国家电网等供电企业提供的智能电力信息采集和业务平台的产品和服务,二是国家电网等供电企业提供的大数据智能分析的产品和服务。 公司的利润主要来自为客户提供软件开发、产品软件、运营维护和技术服务、硬件和系统集成所产生的收入与相应成本之间的差额。 公司收入主要来自政府部门、医疗机构、国家电网及关联企业等客户。其利润来源相对稳定。 1.2016年至2018年,收入增长较快的公司主要经营收入分别为2.62亿元、3.02亿元和4.13亿元,2017年和2018年分别同比增长15.20%和36.81%,收入增长较快 公司的主要经营收入按行业类别划分,可分为四大领域:智能政务、智能医疗、智能电力等 其中,公司近三年来自智慧政府的收入分别为9400万元、1.11亿元和1.35亿元,分别占主营业务收入的35.83%、36.90%和32.70%,约占收入的三分之一 过去三年,公司智能用电收入分别为7000万元、1.07亿元和1.85亿元,分别占主营业务收入的26.76%、35.48%和44.87%,比重逐年上升。 可以看出,公司的主要业务收入主要来自智能政务和智能电力。过去三年,两大领域的总收入分别占主营业务收入的62.59%、72.38%和77.57%,占比一直较高。 公司主要业务收入按地区划分,可分为华东、西北、东北、华北、华南、华中和西南 过去三年,公司山东收入分别为2.23亿元、2.49亿元和3.26亿元,分别占84.95%、82.35%和78.90%。 公司的主要业务集中在山东地区。随着公司在山东以外地区业务的拓展,山东地区的收入比重呈下降趋势,但仍是公司的主要收入来源。 过去三年,公司下半年确认收入分别为1.87亿元、2.23亿元和3.5亿元,分别占71.40%、73.77%和84.71%,占比相对较高。 公司的主要客户包括政府部门、医疗机构、国家电网和附属企业。由于上述大部分客户在实施信息化建设时都有严格的预算管理系统,他们的审批和招标安排通常在上半年,而系统测试和验收则更集中在下半年,因此公司的主营业务收入呈现出一定的季节性波动。 2.毛利率上升公司过去3年的综合毛利率分别为44.49%、46.62%和48.22%,一直在上升,表明公司产品的市场竞争力正在提高。 公司的综合毛利率近年来有所增加,主要是由于不同业务的毛利率变化和业务结构的变化。 3.期间费用率下降了。过去三年,公司的总周期费用分别为7800万元、9100万元和1.17亿元,分别占当期营业收入的29.65%、30.05%和28.18%。总的来说,它们减少了 其中,公司近三年研发费用分别为3900万元、4400万元和5900万元,分别占当期营业收入的14.77%、14.68%和14.33% 作为技术驱动型企业,公司高度重视技术研发,逐年加大产品研发投资,逐年增加研发成本。 此外,近年来,该公司处理所有R&D支出的费用很高,并且非常谨慎。 4.应收账款周转率下降过去3年,应收账款周转率分别为5.18倍、3.46倍和2.96倍,一路下滑,表明公司应收账款管理效率逐年下降。 与同行业可比公司相比,本公司应收账款周转率高于龙信科技、易连忠、万达信息,但低于同行业可比公司中上水平的龙意海印。 从2016年底到2018年底,公司应收账款分别为6900万元、1.06亿元和1.74亿元,一路攀升,分别占当期营业收入的26.48%、34.91%和41.95%,比重逐年上升。 5.2016年末至2018年末,货币资金占比高的公司流动资产分别为2.97亿元、5.84亿元和8.55亿元,分别占总资产的75.81%、85.17%和80.06%,相对较高。公司资产的特点是资本化程度低。 公司的流动资产主要是货币资金、应收票据和应收账款、存货等流动资产。报告期内,这四项在流动资产中的占比分别为94.61%、97.43%和97.91%,其中货币资金占比相对较大。 例如,截至2018年底,公司货币资金余额为5.99亿元,占公司流动资产的70.04%,占公司总资产的56.07%。 换句话说,该公司一半以上的资产是现金,富有且流动,一点也不比钱少。 6.偿付能力强的公司2016年末至2018年末的资产负债率(并购)分别为38.12%、25.79%和26.19%。总的来说,它有所下降,表明公司的长期偿债能力有所提高。 2016年底至2018年底,公司的流动比率分别为2.97、3.50和3.13,速动比率分别为2.67、3.30和2.85,表明公司短期偿债压力有所减轻。 截至2018年底,除日常经营负债外,本公司无短期贷款、长期贷款、应付债券等计息负债。公司的财务状况相对稳定。 四.结论本公司的募集与投资项目是本公司现有业务的延伸和拓展。发行投资项目的实施可以进一步增强公司的研发实力,帮助公司更好地响应客户需求,为客户提供系统的一站式整体解决方案,从而增强公司的综合市场竞争力,最终提高公司的盈利能力。

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